上周，美国资产管理公司蓝鸮资本（BlueOw

上周，美国资产管理公司蓝鸮资本（BlueOwl）宣布永久限制旗下OBDCII基金的赎回，并分批出售该基金的资产，随后按季度向投资者返还现金。这一决定被华尔街普遍认可，但却在投资者之中引发了恐慌。蓝鸮股价在消息公布后连续多日大幅下跌，自上周四以来累计下跌近15%。上周五，美国财政部长贝森特也表示，对私人信贷行业感到担忧。根据BlueOwl的声明，OBDCII基金将以面值的99.7%出售价值14亿美元的直接贷款投资，交易对象为四家北美公共养老基金和保险投资者。出售资产中97%为高级担保债务投资，平均规模为500万美元，涵盖了27个行业的128家不同公司，而互联网软件和服务行业占比最高。一些华尔街人士解读认为，蓝鸮的贷款出售并不代表存在信贷问题。奥本海默分析师ChrisKotowski周一指出，私人信贷质量并未出现严重恶化的迹象。蓝鸮的出售本应受到欢迎，且出售贷款的价格仅为面值的99.7%，这证明私人贷款的估值反映了市场实际情况。但前太平洋投资管理公司首席执行官MohamedEl-Erian警告，蓝鸮出售债务可能像2008年金融危机爆发前那样，是一个煤矿里的金丝雀式的预警信号。在次贷危机之后，监管机构为了遏制系统性风险，对银行贷款实施了更加严格的限制，从而在信贷市场上创造出一个空白空间。而私人信贷公司填补了这一空白，将需要资金的公司与愿意放贷的投资者联系起来。然而，私人信贷市场是一个庞大、复杂且不透明的市场。据纽约联邦储备银行的数据，仅美国私人信贷市场在2020年至2024年底期间就增长了一倍多，达到1.3万亿美元。与此同时，私人信贷没有实时市场价格，资金大多长期被存放在公开市场无法交易的项目上，这要求投资者完全信任基金经理对基金资产价值的判断，且限制了投资者提取资金的金额和时间。去年，汽车零部件供应商FirstBrands和次级汽车贷款机构Tricolor相继破产，引发了一场短暂的抛售潮，因为人们发现主流银行也持有这些次级借款人的贷款。据穆迪公司称，美国大型银行已向私人信贷机构发放了约3000亿美元的贷款，从而推动了该行业的扩张。另一方面，在特朗普政府推动下，私人债务正逐渐接触数百万美国经纪账户和退休账户。这些事实意味着私人贷款行业可能累积着极大风险，且该风险有可能扩散至主流银行，甚至风险偏好更低的投资者群体中。摩根大通首席执行官戴蒙曾经在Tricolor破产后警告，当人们看到一只蟑螂时，当人们看到一只蟑螂时，往往意味着还有更多蟑螂存在。这或许能解释为何蓝鸮资本会引发对私人债务行业的广泛担忧。更加需要警惕的是，蓝鸮的债务出售对象包含保险行业。巴克莱分析师BenTroisi指出，蓝鸮的交易可能为其他私募信贷管理机构树立榜样。如果类似的交易频繁发生，将会加深非银行部门这两个部分之间的联系，从而可能使风险追踪更加困难。这让人不禁想到El-Erian的警告，因为在次贷危机中，金融业后期也通过各种手段将债务包装，层层销售，最后使得风险扩散到整个体系之中。

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　　北京、上海、广州是3大全方位门户复合型功能的国际航空枢纽，成都、深圳、重庆、昆明、西安、乌鲁木齐、哈尔滨是7大区位门户复合型功能的国际航空枢纽。

　　国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部会同国家粮食和物资储备局向河北、山西、内蒙古、山东、河南5省（区）调拨3万件中央救灾物资，支持地方做好抗旱救灾各项工作。

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　　但随着税收征管能力不断强化，税收征收率不断提高，企业实际税负正在逐步接近名义税负，在当前经济形势下，企业痛感会更明显，一些企业如果不能承担可能会选择停业，这不仅影响就业，更会对宏观经济运行带来负面影响。

1. 　　体量不及西安的兰州，也拿出大手笔。T3航站楼面积40万平方米，综合交通中心27万平方米，是甘肃民航发展史上规模最大的工程。
2. 　　“实际上就是‘打样’。”李瀚明认为，国泰开航证明了乌鲁木齐机场具备保障顶级航司的能力，会产生示范效应。国泰飞得好，其他国际顶级航司，以及东亚、东南亚的航司都会考虑跟进。除了证明机场的保障能力，也是新疆以此为契机，对外释放开放活力的强烈信号。
3. 　　2013年，早在“一带一路”倡议提出时，对新疆的定位是：丝绸之路经济带上重要的交通枢纽、商贸物流和文化科教中心，打造丝绸之路经济带核心区。对陕西、甘肃、宁夏、青海的定位则为：面向中亚、南亚、西亚国家的通道、商贸物流枢纽、重要产业和人文交流基地。
4. 　　近日，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，要求各地立足加强组织领导，落实工作责任，分区分类指导，细化实化措施，确保夏播作物种足种满，奠定秋粮和全年粮食丰收基础。
5. 　　十二届四川省委科技委员会第一次会议，有多个重要议题，包括“学习中央科技委员会有关会议精神”“审议《省委科技委员会工作规则》等文件”。
6. 　　坚持因地制宜、科学抗旱，河库灌区及时开闸放水，增加流量，采取疏通渠道、维修涵闸等措施，做到远送多浇、有水可浇；引黄灌区根据抗旱需水情况，及时开闸放水，争取多引黄河水；平原灌区发挥机电井作用，采取有效措施保障机井通电，并组织投入各类排灌机械179.4万台，努力增加抗旱播种面积。丘陵岗区利用坑、塘、堰、坝等小型水利工程组织抗旱播种。夏播以来，全省累计抗旱浇水7977.3万亩次，播种进度与常年相当。
7. 　　在会见国泰集团行政总裁林绍波时，自治区党委书记马兴瑞表示，希望国泰集团发挥优势，和新疆共同运行好直航航线，不断提升吸引力和可持续性。着眼更大范围、更宽领域拓展双方互利合作，助力新疆经济社会加快发展，打造亚欧黄金通道和向西开放桥头堡。用好新疆区位优势，积极开拓中亚等区域市场，实现更大发展。
8. 　　“台湾民意基金会”今日（6月18日）公布最新民调，台湾地区领导人赖清德声望为48.2%，相较上个月重挫 9.8 个百分点。该基金会董事长游盈隆表示，在台湾，一个百分点代表 19.5 万人，10 个百分点代表近 200 万人，上任不到一个月，流失近200万人支持，是一个严重的警讯。

　　“台湾民意基金会”今日（6月18日）公布最新民调，台湾地区领导人赖清德声望为48.2%，相较上个月重挫 9.8 个百分点。该基金会董事长游盈隆表示，在台湾，一个百分点代表 19.5 万人，10 个百分点代表近 200 万人，上任不到一个月，流失近200万人支持，是一个严重的警讯。

　　西安咸阳机场T5，与北京大兴机场、成都天府机场航站楼面积相当。三座机场中规模最小的兰州中川机场T3，面积也相当于上海虹桥机场两座航站楼之和。

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　　中国驻英国使馆发言人13日表示，英方有关制裁是没有国际法依据的单边主义行径，中方坚决反对，已向英方提出严正交涉。英国政府罔顾国内国际民意，不断火上浇油，助长战事延绵不绝、生灵涂炭，致使和平更加遥遥无期。

英国司法部12日发布数据显示

　　中央要求谋划新一轮财税改革，税制改革是重头戏，未来增值税、消费税、个税等主要税种还将有进一步改革举措。笔者呼吁，在税收征管不断强化的同时，为促进企业、个人实际税负维持在合理水平，未来税制改革应当统筹考虑降低名义税率。