6月12日,中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告

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6月12日,中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告。公告显示,为保持银行体系流动性充裕,2026年6月15日,中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作,期限为6个月(183天),到期日为2026年12月15日(遇节假日顺延)。由于6月份6个月期买断式逆回购到期规模为6000亿元,因此本月6个月期买断式逆回购为等量续做,实现零投放零回笼。此外,中国人民银行在6月5日还开展了5000亿元3个月期买断式逆回购操作,对冲到期的8000亿元3个月期买断式逆回购后实现净回笼3000亿元。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示,此前中国人民银行持续通过对买断式逆回购的缩量操作,引导市场利率向政策利率回归。比如,6月5日,3个月期买断式逆回购净回笼3000亿元,叠加银行融出规模骤降,目前DR007已回升至略高于1.4%的政策利率水平,资金面从极度充裕走向加速收敛。“中国人民银行于6月15日等量续做6个月期逆回购,并非政策转向,而是‘削峰填谷’的灵活调剂。”董希淼表示,一方面,买断式逆回购持续缩量基本完成了约束资金空转、稳定长端利率的政策目标;另一方面,6个月期买断式逆回购等量续做,为跨季流动性提供支撑,避免因中长期资金持续回笼导致市场超调。该操作搭配7天期逆回购的短期投放,形成“缩长放短”的结构调整,既维持短端利率平稳,又引导中长期流动性保持充裕。对市场而言,该操作有助于稳定债市和股市预期。从中国人民银行近期的7天期逆回购操作来看,在6月3日、6月4日逆回购连续“零操作”后,自6月5日以来逆回购操作规模均保持在千亿元水平。6月5日至6月12日,中国人民银行累计开展逆回购操作13270亿元,同期逆回购到期规模为3492亿元,对冲后实现净投放9778亿元。在董希淼看来,未来,货币政策适度宽松基调未变、支持性立场不变,流动性管理从此前的异常宽松回归较为充裕的区间,资金利率中枢预计围绕政策利率平稳运行。

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