站在2026年年中，国际、国内金价较1月历史

站在2026年年中，国际、国内金价较1月历史高点已累计回撤近30%，呈现极罕见的高位剧烈调整。展望后市，业内人士表示，黄金的价格走势是该资产与股市、利率、油价之间多重关系博弈的结果，金价的短期预测变得愈发困难。上涨支撑因素出现松动针对2026年以来金价的急转直下，申万宏源、安粮期货等发布的研报称，这主要源于两大压力：一是美联储货币政策预期变化。市场对美联储货币政策的预期从“年内降息”快速切换至“加息交易”，由此预计黄金持有成本大幅上行，导致金价下行。二是获利盘高位了结、流动性冲击和技术破位。今年3月至5月，美国非农数据给出了两年多以来最强劲的三个月就业增幅。数据发布后，金价进入技术性下跌区，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货投机性多头的被动平仓、亚洲实物黄金需求的疲软，以及黄金ETF资金持续净流出引发连锁反应。尤其是当金价跌破200日均线后，触发量化止损、趋势策略减仓和杠杆平仓的连锁反应，踩踏形成负向循环。摩根士丹利、高盛、花旗等多家国际投行已集体下调2026年下半年黄金目标价，同时几乎一致认为全球央行的持续购金是当前市场的坚实支柱，部分投行则仍维持中长期看涨黄金的判断。但目前已有迹象表明，支撑金价上涨的因素已经出现松动。据中金公司研报，全球新兴国家央行黄金储备的同比变化从2022年8月的低点（-244吨）抬升至2024年1月的高点（+578吨），可以解释2022年至2024年的金价上涨。但2024年后，各央行虽然仍在增持黄金储备，不过速度有所放缓。与之对应，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金ETF持有量从2024年3月的低点821吨升至当前的1087吨，且黄金ETF与金价过去两年的相关系数也抬升至有数据以来的高点，证明2025年以来的金价上涨很大程度上与私人部门的投机性资金有关。值得关注的是，在美伊冲突升级后，央行购金这一所谓金价支撑逻辑也受到挑战。分析人士认为：一方面，霍尔木兹海峡的航运中断意味着原本依赖石油进口的新兴经济体和在石油贸易中获益的海湾经济体的购金能力大打折扣；另一方面，2026年上半年，部分央行的单月购金量尽管环比上涨，但增持力度相较于三四年前有所减少。私人部门的动向也折射出支撑金价的阶段性主导力量发生变化。世界黄金协会发布的数据显示，一度担任主力军的美国市场黄金ETF需求量自2024年第三季度开始呈现连续六个季度的净流入后，于2026年第一季度开始出现净流出。此外，于2024年实现此前四年来首次正流入的全球黄金ETF，至2026年5月，也开始转为净流出。分析人士认为，投资者应谨防黄金的“去美元化”叙事在当前市场环境下被滥用，警惕以“长期慢变量”的叙事为依据，指导“短期快变量”的交易。“在任何市场环境中，清晰地识别自身的时间维度与风险承受边界，都比猜测价格拐点更为关键。”安粮期货研究员杨璐表示。黄金产业链面临“压力测试”在中国市场，回顾2026年第一季度，人们对于实物投资金的购买热情继续超越黄金首饰。中国黄金协会发布的数据显示，一季度，我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中：黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币202.062吨，同比增长46.40%。进入二季度，一些变化开始出现。一家上市公司旗下金银精炼有限公司总经理告诉上海证券报记者，今年一季度，该公司的黄金精炼产量同比增长约15%，金条加工产量同比增长约50%。但进入4月之后，或因黄金价格波动较大影响了投资意愿，需求较一季度有所下降。截至6月26日收盘，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）报883.7元/克，较年内高点回撤近30%。A股贵金属板块也在2026年上半年呈现出高度同步、但波动更为剧烈的走势。同花顺数据显示，A股贵金属板块今年以来累计回撤约49%。一家期货公司的业务经理近期忙于为其产业客户提供套期保值方案咨询。他对记者透露，从工作接触来看，无论是上游矿端还是中下游的加工产业客户，似乎普遍对于接下来的金价行情走势产生迷茫情绪。这次下跌犹如一场“压力测试”，让市场关注点重新回到企业基本面。业内人士普遍认为：在产业链上游，或唯有具备资源禀赋和成本优势的龙头矿企，才能在行业波动中保持更强的确定性；而对中下游的精炼加工环节企业而言，金价下跌凸显出企业利用期货等工具进行系统性套期保值，正从“可选”变为“必选”。此外，在金价下跌之际，依赖工艺和营销制造高溢价的模式或面临更大挑战。记者从上海金店的多位销售人员处获悉，尽管足金饰品已较年内高点回调近30%，降至1220元/克左右，但消费者仍以观望为主，购买决策较为谨慎。当金价上涨的潮水阶段性退去，黄金产业链相关企业的真实盈利能力正被仔细检视。能否适应这种从“高歌猛进”到“精耕细作”的转变，或决定企业在未来周期中的位置。

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　　[环球时报报道 记者 倪浩]8月3日，郑钦文夺得2024巴黎奥运会网球女单冠军，实现中国选手在该项目上的历史性突破，也点燃了民众参与网球运动的热情，网球热度随之大涨。接受《环球时报》记者采访的专家认为，体育明星与体育经济会形成正向反馈：体育明星的示范效应会提振相关体育产业、吸引更多人参与到运动中来，大众的广泛参与则会成为“未来明星运动员”诞生的基石。

　　6月14日上午，水利部组织开展抗旱专题会商，分析研判华北黄淮等北方地区旱情形势，要求即日起，受旱地区上游黄河、海河、淮河流域的控制性水库全部进入抗旱调度模式，加大下泄流量，保障抗旱用水需求，确保城乡居民饮水安全，以及规模化养殖和大牲畜用水安全，全力保障灌区农作物时令灌溉用水。6月14日15时，水利部将针对河南、河北的干旱防御应急响应提升至三级，目前维持针对山西、江苏、安徽、山东、陕西、甘肃6省的干旱防御四级应急响应，并派出两个工作组正在一线指导抗旱工作。

晚高峰地铁口聊聊热门话题的新去处

　　河南省气候中心6月12日8时发布干旱橙色预警，根据最新气象干旱监测显示，安阳、鹤壁、焦作、开封、洛阳、漯河、南阳、平顶山、濮阳、商丘、新乡、信阳、许昌、郑州、周口、驻马店等16个地市72个国家级气象站监测到气象干旱达到重旱等级以上，并已持续10天。据天气部门预报，6月24日之前，全省将维持高温晴热天气，虽然部分时段有分散对流性降水，但无法有效缓解旱情。

1. 　　兰州和乌鲁木齐之前都只有一条跑道，因起降架次多，乌鲁木齐一直是国内最繁忙的单跑道机场之一。扩建后可以极大缓解这几座机场的现有压力。
2. 　　中国名义税负一直高于实际税负。所谓名义税负是指企业名义上该缴纳的税费。由于征管、企业对税法理解等原因，实际上企业不一定足额缴纳法律意义上的税费。
3. 　　阿拉木图人口近200万人，民航吞吐量规模在1000万人次；乌鲁木齐人口超过400万人，民航吞吐量规模在2700万人次。“新疆人均乘机次数更多，但乌鲁木齐国际旅客吞吐量不到阿拉木图的十分之一，国际货邮吞吐量更是阿拉木图的零头。” 李瀚明认为，换个角度，差距就是上升的空间。
4. 　　详细剖析两个企业补税案例，也能一定程度上消除上述担忧。枝江酒业之所以被要求补缴8500万元消费税，直接原因是审计部门发现问题，税务部门据此执行。
5. 　　纪宁说，目前中国青少年网球尤其是女子青少年网球，已经成为体育职业化和商业化领域一个风口。郑钦文夺冠能促进更多中国青少年加入网球运动。与此同时，中国网球训练场地和比赛场地硬件条件以及软件设施也在发生巨大变化，网球经济蕴含的巨大空间也随之逐步释放出来。
6. 　　新疆机场集团总经理吕辉斌表示，国泰航空开通乌鲁木齐至香港航线，标志着乌鲁木齐天山国际机场的航线网络又一次升级，满足了新疆及周边地区旅客日益增长的出行需求，不仅提升了乌鲁木齐机场的国际化水平，也将进一步增强新疆的区位优势和影响力，共同助力打造乌鲁木齐成为连接亚欧区域门户复合型国际航空枢纽目标。
7. 　　新疆机场集团总经理吕辉斌表示，国泰航空开通乌鲁木齐至香港航线，标志着乌鲁木齐天山国际机场的航线网络又一次升级，满足了新疆及周边地区旅客日益增长的出行需求，不仅提升了乌鲁木齐机场的国际化水平，也将进一步增强新疆的区位优势和影响力，共同助力打造乌鲁木齐成为连接亚欧区域门户复合型国际航空枢纽目标。
8. 　　去年以来，中国对多个国家单方面免签。截至目前，中方已经对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡等国施行单方面免签；还与泰国、新加坡、马来西亚、格鲁吉亚等国互免了签证。此前的6月13日，国务院总理李强在惠灵顿总督府同新西兰总理拉克森举行会谈。李强表示，将把新西兰纳入单方面免签国家范围，希望新方为中国公民赴新提供更多便利。

　　美团数据也显示，7月以来，“网球”搜索量同比去年增长超60%。网球体验课、网球培训季度课包在平台热销，美团上网球运动相关团购订单量同比激增172%。

　　最近两起企业补税事件引起市场关注。一是湖北枝江酒业股份有限公司被要求补税8500万元，因这笔税款被追溯至1994年，使得税务“倒查30年”成为舆论焦点。二是宁波博汇化工科技股份有限公司3月份收到当地税务要求补税5亿元的通知，最近企业宣布停产。上述两起事件，引起了一些企业人士的担忧。这些担忧包括是否存在全国性查税，不少企业担忧如果倒查多年需要补税，这对于经营困难的当下无疑是“雪上加霜”。跟多位省级、市级税务人士交流得知，目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税，是日常工作，也是税务部门正常履职。毕竟税务部门主要负责税收、社会保险费和有关非税收入的征收管理，发现偷逃税、少缴税行为，理应依法制止，否则就是渎职。（第一财经）

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　　[环球时报特约记者 任重]英国政府当地时间13日以“打击普京的战争机器”为由宣布50项新制裁，对象包括5家中国实体。中国驻英国使馆发言人当天回应说，英国政府罔顾国内国际民意，不断火上浇油，不但没有反思自己的恶劣行径，反而罗织罪名制裁中国及其他国家企业，充分暴露了英方的虚伪嘴脸。中方敦促英方立即纠正错误，撤销对中国企业的制裁。

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　　近日，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，要求各地立足加强组织领导，落实工作责任，分区分类指导，细化实化措施，确保夏播作物种足种满，奠定秋粮和全年粮食丰收基础。