美股“AI交易”面临重大考验。昨夜今晨，美股市场遭遇“芯片抛售潮”，费城半导体指数一度大跌近5%，英伟达一度大跌超5%。有分析人士指出，英伟达的7500亿美元AI（人工智能）交易重燃了市场对AI资本支出循环现金流逻辑的疑虑，并带来了供应商在融资风险方面的额外担忧。另外，国际油价大幅下挫，WTI原油期货价格大跌超7%，布伦特原油期货价格大跌超8%。消息面上，美国总统特朗普27日称，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。特朗普说：“我们正在与伊朗进行非常深入的谈判。如果谈不拢，我们将回到非常强有力的军事行动。”美股芯片股全线大跌美东时间7月27日，美股三大指数走势分化，截至收盘，标普500指数涨0.02%，纳指跌0.18%，道指涨0.51%。大型科技股涨跌不一，英伟达大跌近5%，特斯拉跌超1%；谷歌涨超2%，微软涨近2%；苹果涨超1%，再创历史新高，重新成为“全球股王”；亚马逊、Meta小幅收跌。费城半导体指数一度大跌近5%，最终收跌2.23%。成份股中，光刻机龙头阿斯麦ADR大幅收跌5.8%；AMD大跌超5%，应用材料、科磊、泛林集团跌超3%，迈威尔科技跌超2%。存储概念股集体大跌，闪迪大幅收跌超11%、SK海力士ADR大跌超7%，西部数据、希捷科技跌超4%，美光科技跌超2%。彭博宏观策略师MichaelBall指出，英伟达最新的基础设施协议，包括与SK集团超过5000亿美元的合作，以及将斥资最多2500亿美元协助OpenAI租用算力，重燃了市场对AI资本支出循环现金流逻辑的疑虑，并带来供应商融资风险方面的额外担忧。摩根士丹利旗下E·Trade的首席交易和投资官克里斯·拉金表示，本周可能出现超出寻常的惊喜，既有好的也有坏的。地缘政治和油价可能是最大的变数，但即便美股科技七巨头财报强劲，市场也不一定做出看涨反应，尤其是如果人工智能支出水平继续引发质疑的话。高盛分析师ChrisHussey指出，标普500指数近两个月来的滞涨，更多源于市场对AI基础设施投资能否持续的疑虑，而非对油价、利率或任何宏观因素的担忧。数据显示，当日标普500剔除AI相关股票后上涨0.8%，表现明显优于指数整体。摩根大通AndrewTyler团队表示，其战术仓位监测指标指向标普500存在可观上行空间，但同时提示半导体股仓位拥挤和伊朗冲突为主要风险。维持对美股市场“战术性看多”的立场，预计美股将受益于债券收益率下行、美元走弱和强劲企业盈利。国际油价暴跌在中东紧张局势明显降温的背景下，国际原油期货结算价大幅收跌，WTI原油期货9月合约结算价收跌7.5%，布伦特原油期货9月合约结算价收跌8.7%。7月28日凌晨，据消息，美国总统特朗普27日称，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。特朗普当天在乘坐“空军一号”前往密歇根州参加活动的途中说，目前美伊谈判“进展良好”，“我认为很可能会发生什么事。如果发生了，那很好；如果没有发生，我们就恢复到两天前的状态”。他还称，美军目前弹药库存充足，有大量不同类型的弹药。在谈到即将于28日同到访的以色列总理内塔尼亚胡会谈时，特朗普说，两人在伊朗问题上立场“有一些分歧，但总体来说非常接近”。特朗普当天在接受美国阿克西奥斯新闻网站采访时说，他决定暂停对伊朗的打击，以便给谈判一次机会，但如果外交努力失败，他可能下令恢复实施更大规模的军事行动。他还称，“时间不多了。要么速战速决，要么干脆作罢”。特朗普称，他之所以暂停打击伊朗，是因为居中斡旋的国家请求他再给谈判一次机会，并强调他认为伊朗有意达成协议。目前相关谈判主要在伊朗和阿曼之间进行，但卡塔尔、巴基斯坦、埃及以及特朗普女婿库什纳、美国总统特使威特科夫也参与其中。谈判重点是达成一项旨在重新开放霍尔木兹海峡并重启关于全面核协议谈判的新协议。伊朗外交部发言人巴加埃7月27日在例行记者会上表示，目前伊朗与阿曼正就霍尔木兹海峡问题展开会谈，会谈“与美国无关”，伊朗没有与美国进行任何谈判。他强调，伊朗绝对不会允许由美国来决定何时战、何时止——不过，只要伊朗认为外交手段能够维护国家利益，就一定会运用外交手段。

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