近期，A股券商板块告别前期沉寂，盘面异动频发

近期，A股券商板块告别前期沉寂，盘面异动频发，资金关注度持续攀升。6月22日券商板块迎来异动，行业指数单日大涨超过7%，场内掀起个股涨停潮。随后多个交易日资金持续加码，长江证券、华安证券等标的更是走出连板行情。盘面最关键的变化在于，打破了过往“券商拉升，科技回调”的存量资金跷跷板效应，证券与硬科技双线共振走强。“买券商等于买一篮子打折科技股”的交易逻辑在市场上快速发酵。长久以来，券商仅以“牛市旗手”的行情弹性被资金关注，如今却凭借投行跟投、股权直投手握大量硬科技企业股权，叠加自身板块估值处于历史低位，科创底色逐步被资金挖掘，一场全新的价值重估行情正在上演。叙事迭代近期券商股行情的背后，是“买券商等于买打折版科技股”的观点在市场快速传播。昔日单纯依靠行情Beta受益的证券板块，正解锁科创新属性，投资叙事迎来迭代。支撑该说法的核心逻辑来自注册制跟投规则：科创板全部IPO项目强制要求保荐券商另类子公司跟投；创业板实施差异化约束，未盈利等四类企业上市时，保荐机构必须参与跟投。从整个行业看，Choice数据显示，2025年以来已有30家上市公司登陆科创板（以上市日期为统计口径）。按照6月26日的收盘价计算，其中超过七成跟投目前的浮盈超过了IPO承销保荐收入。据国泰海通证券测算：2025年科创板新股上市平均涨幅在200%至260%；若2026年科创板IPO总规模为600亿元、券商平均跟投比例为3%，全行业跟投入市资金约18亿元，参照历史涨幅测算，券商对应预期浮盈可达45亿元。头部券商项目储备充足，单季度跟投浮盈峰值有望突破70亿元。东吴证券非银首席分析师孙婷在接受上海证券报记者采访时表示，传统投行盈利锚定保荐承销手续费，盈利模式简单固化。但在科创板和创业板跟投制度下，券商必须用自有资金参与跟投，这促使投行业务的逻辑已经转变为“产业认知—项目获取—资本赋能—价值兑现”的全生命周期服务模式。在此背景下，前置投资牵引后端投行，已成为行业常规打法。财通资本副总经理郭建中告诉记者，券商借助投资板块，在企业B轮及更早发展阶段深度绑定优质硬科技企业，进而落地保荐等投行业务。除少数头部券商外，目前国内多数券商均采用投资驱动投行的运作模式，部分机构据此重新梳理内部业务优先级，正式确立“投资+投行”的核心联动模式。深耕科创6月24日，半导体零部件概念股臻宝科技登陆科创板，首日涨幅超过12倍。本次项目保荐机构中信证券不仅斩获9603万元承销服务费，同时公司作为臻宝科技第9大股东，对应最新持股市值接近15亿元。总体而言，依托投行保荐、股权跟投等业务布局，券商已构建起贯通一、二级市场的全链条科创服务体系，持续夯实产业服务能力、拓宽资本服务边界，也同步分享科技产业成长的红利。按照年内首发承销收入来看，Choice数据显示：中金公司以10.37亿元承销收入领跑全行业，占据超过20%市场份额；中信证券、国泰海通证券承销收入分别为7.97亿元和6.07亿元；国联民生证券、国投证券、中泰证券、东吴证券、国金证券承销保荐收入均突破1.5亿元。展望后市，科创领域后备上市企业储备充足。数据显示，科创板尚有59家企业处于IPO审核通道。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业共计18家，专用设备制造业11家，硬科技赛道供给充沛。中信建投非银首席分析师赵然在研报中表示，截至6月中旬，A股IPO储备项目覆盖多家硬科技明星企业，券商直投或跟投浮盈可观。叠加科创板、创业板改革深化，以及外资企业境内上市政策利好，下半年大投行收入有望延续第一季度同比增长32.7%的高增态势。估值之变一边是券商板块估值持续走低，证券行业PB仅1.25倍，已落至历史低位；一边是“投行+投资”业务持续贡献业绩增量。基本面与估值的错配，成为市场热议券商股重估的核心出发点。长久以来，市场始终将券商定义为强周期板块，业绩波动高度跟随二级市场行情。随着“投资+投行”模式成熟，科创资产价值能否取代短期行情Beta，成为资金定价券商板块的新指标？“券商通过另类投资子公司、私募股权平台、产业基金、双创跟投等多元形式布局一级市场，资产规模持续扩容，已成为行业核心增量资产。”据孙婷分析，这类业务的盈利来源不再依附二级市场短期波动，而是绑定硬科技、高端制造等战略性新兴产业的长期成长周期，通过企业上市退出、股权增值、产业赋能收益实现盈利，有效平滑了经纪、自营等传统业务的周期波动，大幅提升券商的ROE中枢。在国泰海通证券非银首席分析师刘欣琦看来，一级投资业务需要券商在企业早期就做出产业判断、承担流动性风险和技术路线风险。只有深度绑定优质科技企业、形成投资投行投研协同联动的头部券商，才能将一级投资从短期业绩弹性转化为可持续的超额收益来源，从而增强自身α属性。对于中小券商而言，“研究前置+投资前置”是破局路径。孙婷表示，中小券商独立取得项目的难度通常较大，而“研究先行，投资先行”的模式通过前期投资锁定优质科创企业，能有效提高中小券商的议价能力，后续也可提供保荐服务，形成全链条金融服务。

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　　坚持因地制宜、科学抗旱，河库灌区及时开闸放水，增加流量，采取疏通渠道、维修涵闸等措施，做到远送多浇、有水可浇；引黄灌区根据抗旱需水情况，及时开闸放水，争取多引黄河水；平原灌区发挥机电井作用，采取有效措施保障机井通电，并组织投入各类排灌机械179.4万台，努力增加抗旱播种面积。丘陵岗区利用坑、塘、堰、坝等小型水利工程组织抗旱播种。夏播以来，全省累计抗旱浇水7977.3万亩次，播种进度与常年相当。

　　2023年7月，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在四川考察时指出，四川要发挥高校和科研机构众多、创新人才集聚的优势和产业体系较为完善、产业基础雄厚的优势，在科技创新和科技成果转化上同时发力。

3月5日，2026年成都市科技工作会议举行

　　经查，李鹏新丧失理想信念，背弃初心使命，培植个人势力，搞“七个有之”；无视中央八项规定精神，违规接受宴请和车辆司机服务安排；对组织不忠诚、不老实，在组织函询时不如实说明问题，违背组织原则，卖官鬻爵，严重污染地方政治生态；廉洁底线失守，长期违规收受礼品、礼金；腐化堕落；贪婪无度，政商勾连，大搞新型腐败，利用职务便利为他人在矿产开发、企业经营、干部选拔任用等方面谋利，并非法收受股权股份等巨额财物。

1. 　　中国煤矿文工团成立于1947年东北解放区，是国家级艺术院团中历史最悠久的单位之一。2005年，加挂了“中国安全生产艺术团”的牌子。2018年9月，转隶到文化和旅游部。
2. 　　[环球时报报道 记者 倪浩]8月3日，郑钦文夺得2024巴黎奥运会网球女单冠军，实现中国选手在该项目上的历史性突破，也点燃了民众参与网球运动的热情，网球热度随之大涨。接受《环球时报》记者采访的专家认为，体育明星与体育经济会形成正向反馈：体育明星的示范效应会提振相关体育产业、吸引更多人参与到运动中来，大众的广泛参与则会成为“未来明星运动员”诞生的基石。
3. 　　国泰航空之前已在内地开通19个航点，但这次格外用心，为乌鲁木齐航线专门投放了配备可全平躺商务舱座椅的A330-300宽体机，在机载娱乐系统加入了《我的阿勒泰》，商务舱酒单上还出现了新疆产的红酒。
4. 　　近些年我们也能看到这些举措，中国推出大规模减税降费政策，有不少是长期执行的制度性政策。比如为消除重复征税，营业税改为增值税；增值税基本税率从17%降至13%；个人所得税也通过扩大税率级距、增加专项附加扣除、提高起征点，实际降低了税负；城镇职工基本养老保险单位缴费比例降至16%等。
5. 　　张先生说，因为网球人群的增多，网球运动关联经济也更加活跃。球衣、球袜、球包以及打球的各种装备和周边产品，包括网球训练课都在走俏。比赛数量的增加，更是提升了各地运动场馆的利用率。
6. 　　参与运营北京奥林匹克森林公园西畔的国家网球中心两片红土网球场地的维宁体育创始人、CEO纪宁8日告诉《环球时报》记者：“本就稀缺的网球场馆在郑钦文夺冠后变得更加炙手可热，现在根本都约不上。”
7. 　　路透社13日称，新制裁包括衡水元展贸易有限公司和总部位于香港的恒邦微电子有限公司，理由是它们涉嫌或曾经参与“破坏乌克兰稳定”或“破坏或威胁乌克兰领土”。“美国之音”称，衡水元展贸易有限公司和香港恒邦微电子有限公司此前已被美国财政部制裁过。
8. 　　详细剖析两个企业补税案例，也能一定程度上消除上述担忧。枝江酒业之所以被要求补缴8500万元消费税，直接原因是审计部门发现问题，税务部门据此执行。

　　中央要求谋划新一轮财税改革，税制改革是重头戏，未来增值税、消费税、个税等主要税种还将有进一步改革举措。笔者呼吁，在税收征管不断强化的同时，为促进企业、个人实际税负维持在合理水平，未来税制改革应当统筹考虑降低名义税率。

　　受高空低槽东移影响，16日河南省有分散性阵雨、雷阵雨，雨量分布不均，中西部局部中雨或大雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。

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　　在四川之前，河南、内蒙古、浙江、江西的省级党委科技委员会已经亮相。河南、吉林和四川的省委科技委员会，都是由省委书记和省长担任主任。

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　　省应急管理、农业农村、水利等部门成立由25个厅级干部带队的工作组和27个专家组，分片包市深入一线、深入基层，对各地水源调度抗旱播种、抗旱保苗等工作进行督促指导，及时协调解决遇到的实际困难和问题。各地也积极采取行动，组织人员力量全面开展抗旱。