《21世纪经济报道》记者冉黎黎北京报道1月27日
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《21世纪经济报道》记者冉黎黎北京报道1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润同比增长0.6%，结束连续三年下滑趋势。在三大门类中，制造业实现利润总额56915.7亿元，增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点。装备制造业、高技术制造业等新动能作用显著。其中，2025年规模以上装备制造业利润同比上升7.7%，对全部规模以上工业企业利润增长的拉动贡献达2.8个百分点，成为带动整体利润回升的最主要板块据中国民生银行首席经济学家温彬向《21世纪经济报道》表示，从2025年全年的走势来看，虽然利润增速呈现较大波动，但中长期向好的基本面依然稳固，企业盈利的基础仍在持续改善针对全年工业企业利润扭转连续三年下滑的局面，远东资信研究院副院长张林向《21世纪经济报道》表示，2025年工业企业的利润实现止跌回升，表明内需与外需的复苏效应已逐步显现展望2026年，温彬指出，工业企业利润预计将继续呈现修复趋势。从需求端看，国内消费保持平稳增长，投资逐步企稳回升，出口有望实现量稳质升，整体需求延续稳中向好态势；在物价方面，反“内卷”政策效应逐步显现，物价跌幅收窄，企业成本压力减轻，为利润改善提供支撑。同时，随着新型工业化与现代化产业体系加速推进，制造业有效投资及设备更新、技术改造需求持续释放，工业企业经营环境和利润率有望稳步提升，推动工业利润从阶段性修复迈向更具韧性的温和增长阶段各月份累计营业收入及利润总额的同比增长率企稳反弹2025年，全国规模以上的工业企业在利润总额上达到73982.0亿元，同比上升0.6%2025年，在规模以上工业企业中，国有控股企业利润总额为20561.0亿元，较上年减少3.9%；股份制企业利润总额达55408.3亿元，同比下降0.1%；外商及港澳台投资企业利润总额为17447.4亿元，同比增长4.2%；私营企业利润总额为22810.6亿元，与上年基本持平从单月数据看，2025年12月，规模以上工业企业当月利润同比由11月的下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点2025年全年，工业企业利润实现增长，结束了连续三年下滑的局面。张林指出，此前工业领域持续三年利润下滑，主因在于经济结构调整带来的需求疲软，以及同质化投资引发的“内卷式”竞争。2025年利润止跌回升，表明内需与外需的复苏效应已逐步显现据国家统计局数据，2025年，规模以上工业企业营业收入达139.20万亿元，同比上升1.1%；营业成本为118.75万亿元，同比增长1.3%；营业收入利润率为5.31%截至2025年末，规模以上工业企业每百元资产创造的营业收入达到75.9元，人均营业收入为188.9万元，较上年末提升5.5万元；产成品存货周转天数为19.9天，应收账款平均回收期为67.9天张林指出，一方面，工业企业营收利润率呈回升态势，由2025年1—2月份的4.53%上升至12月的5.31%，反映出反“内卷”举措对遏制低价竞争的作用显现，以及工业产品价格环境的改善；另一方面，工业产品流通效率提升，产成品周转天数从2025年2月末的22.3天降至12月的19.9天，或表明需求端回暖推动了工业品流转速度加快从全年走势看，温彬指出，上半年因关税冲击、利润率收窄及工业品价格下行等因素，工业企业利润增速在一季度短暂回升后持续下滑，6月降至年内最低点。进入下半年，随着稳增长政策效果逐步释放、“反内卷”措施持续推进，企业库存与产能利用率稳步改善，部分行业盈利修复，推动利润增速止跌反弹。然而，四季度受高基数及盈利波动影响，增速有所回落。总体而言，全年利润增速波动明显，但中长期向好格局未改，企业盈利基础仍处于持续修复进程中制造业回暖显著，回升幅度达8.9个百分点按三大门类划分，2025年，采矿业利润总额为8345.1亿元，同比下降26.2%；制造业利润总额达56915.7亿元，同比增长5.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额为8721.2亿元，同比增长9.4%从制造业看，2024年其利润总额为55141.1亿元，同比下降3.9%；进入2025年，制造业利润同比增长5.0%，增速较上年显著提升8.9个百分点温彬表示，制造业内部结构分化明显：上游原材料制造业利润延续较快增长态势；中游装备制造业利润也保持较高增速，成为工业利润的重要拉动力；而下游消费品制造业利润则普遍出现下滑从装备制造中游行业看，国家统计局数据显示，2025年，规模以上装备制造业利润同比增长7.7%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达2.8个百分点，是拉动工业利润增长最为显著的领域。同期，该板块利润占全部工业企业利润的比重升至39.8%，较上年提高2.6个百分点，表明工业企业利润结构持续优化从行业分布来看，在装备制造业的8个大类行业中，有7个实现利润同比增长。其中，铁路船舶航空航天和电子行业的利润增速均超过两位数，分别达到31.2%和19.5%；专用设备、电气机械、通用设备行业的利润也保持增长，增速分别为5.7%、4.9%、4.2%与此同时，高技术制造业正为工业的高质量发展提供有力支撑。2025年，规模以上高技术制造业利润同比增长13.3%，高出全部规模以上工业水平12.7个百分点从行业层面看，智能电子产品引领消费新趋势，推动智能消费设备制造业利润同比大幅上升48.0%，其中智能无人飞行器制造和智能车载设备制造的利润分别增长102.0%与88.8%；半导体产业链加速发展，相关领域中集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造及敏感元件与传感器制造行业的利润分别实现172.6%、128.0%、49.1%和33.3%的增长张林指出，当前工业企业上中下游之间，以及高技术制造业与一般制造业之间的盈利差异依然显著，利润增长主要来自中游装备制造业及其关联的高技术制造领域。（2026年）在反“内卷”举措持续推进、全国统一大市场建设深化带动价格预期向好背景下，政府专项债将持续用于清偿企业欠款，叠加PPI水平改善与产品流通效率提升，工业企业利润同比增速有望较今年进一步提速。但需警惕不同行业、产业链环节及政策影响下的利润分化风险国家统计局工业司首席统计师于卫宁指出，从整体来看，规模以上工业企业利润实现增长，工业新动能的支撑作用愈发显著，工业经济呈现向新、向优的发展态势。然而也要认识到，外部环境变化的影响正在逐步加深，工业转型升级过程中仍存在阶段性阵痛，部分企业生产经营依然面临一定压力。下一阶段，需持续推进科技创新与产业创新的深度融合，不断优化产业结构，加快培育新质生产力，助力工业企业效益持续提升优化离境退税，亮出开放名片