AI的叙事正在衰竭，PCB板块也开始遭到冲击

AI的叙事正在衰竭，PCB板块也开始遭到冲击。数据显示，6月底至今，覆铜面板龙头建滔积层板$建滔积层板(HK|01888)$市值蒸发超60%，生益科技下跌超35%，胜宏科技跌幅接近40%，就连全球最大PCB企业鹏鼎控股的跌幅也超过25%。值得一提的是，聊全球PCB产业，鹏鼎控股是绕不开的企业。根据Prismark的统计数据，2017至2025年，鹏鼎控股连续九年位居全球PCB企业营收榜首；除此之外，它还有一重特殊身份——消费电子巨头苹果的核心PCB供应商。2026年，PCB板块借着AI行情迎来一轮大涨，身为全球龙头的鹏鼎控股自然顺势走强。数据统计显示，3月底至6月底，鹏鼎控股股价涨幅超140%，若从去年4月的低点算起，区间最大涨幅接近5倍。行情走高之际，鹏鼎控股接连抛出大额扩张计划。7月3日晚间，鹏鼎控股披露定增预案，拟募资不超过96亿元，资金将全额投向淮安庆鼎AI服务器、高速光模块高密度互连积层板项目。本次再融资精准布局AI算力赛道，贴合公司"云—管—端"全产业链战略，项目将新增65.56万平方米高阶HDI产能，既能补齐高端产能短板、优化资本结构，也有望打开公司中长期业绩增长空间。7月23日晚间，公司再发公告，计划斥资100亿元建设深圳第三园区，打造人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地。该项目计划2026年7月启动，至2033年竣工投产。全球PCB龙头的成长之路1999年，鹏鼎控股前身富葵精密组件（深圳）有限公司落地深圳。彼时深圳的城市建设尚在起步阶段，富葵精密只是一家租用老旧厂房的小型台资企业，注册资本仅210万美元，由华葵有限公司全资设立。受资金限制，公司初期甚至无力搭建无尘车间。企业的转折点出现在2005年，时年53岁的台商沈庆芳出任富葵精密董事长。资料显示，沈庆芳1952年生于台湾桃园大溪的农家，1979年考入银行任职，1989年转行投身证券行业。1999年，多次跨界的沈庆芳踏入电子制造领域，在一家电路板企业从财务副总做起，一路升任总经理。这段从业经历让他吃透PCB行业，也发掘出富葵精密这家小企业的发展潜力，由此开启企业做大做强的历程。2005年沈庆芳接手富葵精密时，公司年产值仅数亿元，厂房向深圳宝安福永街道村委租赁，占地仅2.75公顷；厂区设备老旧，连搭建无尘车间的基础标准都达不到。但沈庆芳并未被眼前的困境束缚，2006年5月，他给公司定下一个在当时看来近乎天方夜谭的目标：做成全球第一。定下目标后，他立刻落地一系列布局动作。为冲击全球第一的目标，沈庆芳制定了清晰的两步发展战略，第一步便是铺开全域产能布局。2006年，公司在深圳宝安区松岗街道燕川村拿下首块自有土地，同年启动自有厂房建设；2007年，版图向外拓展，先后在江苏淮安综合保税区、河北秦皇岛落地厂区，淮安第一园区于2008年2月正式投产，淮安第二园区则在2016年1月投产。产能逐步落地后，沈庆芳启动第二步战略：对接全球头部优质客户。他曾表示，和顶尖大客户合作，既能同步对接前沿技术思路，也能倒逼企业持续迭代创新。此后公司先后与摩托罗拉、诺基亚、索尼爱立信等电子巨头达成合作，并在2012年切入苹果供应链，成为苹果FPC柔性电路板的核心供应商。也是从这一年起，鹏鼎控股与苹果深度绑定；2015至2018年，公司对苹果的销售收入占总营收比重分别达到54%、61%、63%、70%。苹果严苛的供应链标准，倒逼鹏鼎持续加码研发投入。依托长年的技术积累，公司产品线从单一品类，拓展至FPC柔性板、SMA、SLP类载板、HDI高密度互连板、MiniLED、RPCB硬板、软硬结合板等完整PCB矩阵。其中FPC柔性板全球市占率超30%，位居全球首位；高端工艺层面，公司可量产6阶以上高阶HDI、SLP类载板，产品最小线宽可达0.020mm，孔径精度最高0.025mm。战略稳步落地后，鹏鼎控股在2017年迎来里程碑时刻。Prismark按营收统计的全球PCB企业榜单显示，鹏鼎控股当年首次登顶全球第一，此后连续九年守住榜首位置。从1999年一间租旧厂房的小厂，到2017年拿下全球龙头，鹏鼎控股耗时整整18年；如今企业体量持续扩张，最新年营收已达391.47亿元。股价狂飙背后，暗藏多重隐患虽说已是全球PCB行业龙头，但此前很长一段时间，鹏鼎控股在资本市场的关注度并不算高。根源在于PCB行业周期性极强，业内也将PCB称作"电子产品之母"。过去十几年，行业需求完全跟随消费电子、通信设备的景气度波动：智能手机出货向好、5G基站大规模铺设时，PCB需求就会走高。鹏鼎控股的股价走势，也始终跟着行业周期起伏。但2026年PCB板块迎来一波行情，鹏鼎控股股价顺势大涨，还创下历史新高；从去年低点至6月高点，区间最大涨幅接近5倍。沉寂多年后突然受到资金追捧，核心驱动力正是火爆的AI赛道。随着AI算力基建持续加码，资本市场的目光从光模块上游，延伸至下游PCB元器件。IDC预测，2026年全球AI服务器出货量有望突破200万台，将带动高端PCB需求同比增长超110%，单台AI服务器所需PCB的价值量，接近普通服务器的十倍，行业景气度快速抬升。市场普遍认为，全球PCB龙头鹏鼎控股将深度受益这轮红利。公司掌握mSAP改良型半加成法核心工艺，市场预期企业将充分承接800G、1.6T光模块与存储模组的增量需求。与此同时，鹏鼎控股也主动加码AI赛道布局：7月3日披露96亿定增计划，资金全部投向淮安庆鼎AI服务器、高速光模块高阶HDI积层板项目。本次融资紧扣AI算力赛道，匹配公司"云—管—端"全产业链布局，新增65.56万平方米高阶产能，补齐高端产能缺口、优化资本结构，打开长期成长空间。借着AI风口，鹏鼎控股讲出了极具吸引力的成长故事，但深挖下来，故事背后藏着不少隐患。第一，光模块相关业务体量极小，难以支撑业绩。2025年，鹏鼎控股光模块业务营收仅2.28亿元，占总营收比重0.58%；2026年一季度该业务营收2.26亿元，占比也仅2.83%。公司自身也坦言，2026全年这块业务营收占比依旧偏低，无法对整体经营业绩形成明显拉动。拆分整体业务结构，通讯板、消费电子板合计占到公司总营收的95%，服务器、汽车板营收占比仅5%。一家主业绑定消费电子的企业，却被资金炒作成AI算力核心标的，早已脱离基本面逻辑。第二，AI服务器PCB赛道中，鹏鼎控股属于追赶者，并无先发优势。公开信息显示，公司直到2025年8月，才在投资者交流会上完整披露AI服务器产能规划，计划在淮安园区合计投入80亿元，布局SLP、高阶HDI、HLC等高端板材产能，建设周期覆盖2025下半年至2028年；泰国一期园区2025年5月竣工试产，四季度逐步投产。反观同行布局节奏遥遥领先：胜宏科技早在2019年就布局算力PCB，2024年顺利切入英伟达GPU供应链，2025年一季度，算力、数据中心相关产品营收占比超40%；沪电股份同样进度靠前，2024年末规划43亿元高端PCB扩产项目，2025年6月开工，泰国基地2025年二季度已小规模量产，且通过多家全球头部客户AI服务器、交换机产品认证。高端PCB产能建设周期普遍长达18至24个月，从设备进场、工艺调试、客户认证到良率爬坡，每一环都充满不确定性，鹏鼎想要追上同行难度不小。公司董秘周红在采访中直言：未来两年是行业布局核心窗口期，一旦错过，后续切入高端客户供应链的门槛会大幅抬高，这也是鹏鼎当下最大的风险。目前市场上AI相关叙事热度已经逐步消退，鹏鼎控股却选择在此时大举扩产。结合高端PCB漫长的投产周期来看，未来两年对鹏鼎控股至关重要，而赛道竞争日趋白热化，这条扩张之路注定充满挑战。追加内容本文作者可以追加内容哦!峰学未来武亮突然住院，一切真相大白！

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　　因此在不断强化税收征管的同时，应该同步适度推进税制改革，适度降低名义税率，让企业实际税负维持在一个合理水平，同时国家财政收入也并不会由此减少，进而实现良性循环。

　　连日来，河南多地持续高温出现不同程度旱情，引发关注。目前河南情况如何？当地采取了哪些抗旱措施？国家对抗旱又有何举措？一文速览。

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　　去年，民航局、国家发改委联合发文《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》，画出国际航空枢纽的蓝图，提出“3+7+N”国际航空枢纽功能体系。

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3. 　　“实际上就是‘打样’。”李瀚明认为，国泰开航证明了乌鲁木齐机场具备保障顶级航司的能力，会产生示范效应。国泰飞得好，其他国际顶级航司，以及东亚、东南亚的航司都会考虑跟进。除了证明机场的保障能力，也是新疆以此为契机，对外释放开放活力的强烈信号。
4. 　　美团数据也显示，7月以来，“网球”搜索量同比去年增长超60%。网球体验课、网球培训季度课包在平台热销，美团上网球运动相关团购订单量同比激增172%。
5. 　　[环球时报报道 记者 倪浩]8月3日，郑钦文夺得2024巴黎奥运会网球女单冠军，实现中国选手在该项目上的历史性突破，也点燃了民众参与网球运动的热情，网球热度随之大涨。接受《环球时报》记者采访的专家认为，体育明星与体育经济会形成正向反馈：体育明星的示范效应会提振相关体育产业、吸引更多人参与到运动中来，大众的广泛参与则会成为“未来明星运动员”诞生的基石。
6. 　　参与运营北京奥林匹克森林公园西畔的国家网球中心两片红土网球场地的维宁体育创始人、CEO纪宁8日告诉《环球时报》记者：“本就稀缺的网球场馆在郑钦文夺冠后变得更加炙手可热，现在根本都约不上。”
7. 　　数据显示，免签对入境游的促进效果显著。春秋旅游副总经理周卫红此前表示，自中国对多国单方面免签以来，对入境游市场起到积极的推动作用，让来自更多客源地的境外游客能够以更便捷的方式来到中国。
8. 　　经查，李鹏新丧失理想信念，背弃初心使命，培植个人势力，搞“七个有之”；无视中央八项规定精神，违规接受宴请和车辆司机服务安排；对组织不忠诚、不老实，在组织函询时不如实说明问题，违背组织原则，卖官鬻爵，严重污染地方政治生态；廉洁底线失守，长期违规收受礼品、礼金；腐化堕落；贪婪无度，政商勾连，大搞新型腐败，利用职务便利为他人在矿产开发、企业经营、干部选拔任用等方面谋利，并非法收受股权股份等巨额财物。

　　张先生告诉《环球时报》记者，近年来走入网球馆和网球场的人越来越多，这一现象在郑钦文夺冠后更加明显，其中尤以青少年人群为多。

　　受高空低槽东移影响，16日河南省有分散性阵雨、雷阵雨，雨量分布不均，中西部局部中雨或大雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。

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　　常年打球的张先生告诉《环球时报》记者：“在郑钦文夺冠前的这几年，网球运动在大众层面一直是向上走的态势，加入网球运动行列中的人不断增多。”张先生分析，这也许跟网球是隔网运动有关，因此在疫情期间受到欢迎。

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　　2019年9月，国务院办公厅印发《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》，其中提到推动体育赛事职业化，支持发展体育经纪人队伍，挖掘体育明星市场价值。2019年12月，国家体育总局发布废止部分规范性文件的通知，《关于对国家队运动员商业活动试行合同管理的通知》等限制运动员商业活动的规定被废止。曾文莉认为，即便如此，目前国内体育经济的价值还有待充分释放。她对已走上职业化道路多年的网球充满希望，认为网球市场可能是一个突破口。