《21世纪经济报道》记者冉黎黎北京报道1月27日,国家统计局公布数据,2025年全国规模以上工业企业利润同比增长0.6%,结束连续三年下滑趋势。在三大门类中,制造业利润总额达56915.7亿元,同比增长5.0%,增速较2024年回升8.9个百分点。装备制造业、高技术制造业等新动能显现显著支撑作用。其中,规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%,对全部规模以上工业企业利润增长的拉动贡献达2.8个百分点,为各板块之首据中国民生银行首席经济学家温彬对《21世纪经济报道》表示,从2025年全年走势看,虽然利润增速存在较大波动,但中长期向好态势依然稳固,企业盈利的基础正持续改善对于全年工业企业利润扭转连续三年下滑趋势,远东资信研究院副院长张林在接受《21世纪经济报道》采访时表示,2025年工业企业利润的企稳回升,标志着内需与外需的回暖效应已逐步显现展望2026年,温彬指出,工业企业利润有望延续修复势头。从需求端看,国内消费将保持平稳增长,投资逐步止跌企稳,出口有望实现量稳质升,整体需求呈现稳中向好态势;在物价方面,反“内卷”政策效应逐步显现,物价降幅收窄,企业成本压力减轻,进一步助力利润回升。同时,随着新型工业化和现代化产业体系加快构建,制造业有效投资以及设备更新、技术改造需求持续释放,工业企业经营环境与利润率有望稳步改善,推动工业利润由阶段性修复向更具韧性的温和增长转变各月份累计营业收入及利润总额的同比增长率。(国家统计局/图)企稳反弹2025年,全国规模以上工业企业的利润总额达到73982.0亿元,同比增长0.6%2025年,在规模以上工业企业中,国有控股企业利润总额为20561.0亿元,同比下降3.9%;股份制企业利润总额达55408.3亿元,微降0.1%;外商及港澳台投资企业利润总额为17447.4亿元,同比增长4.2%;私营企业利润总额为22810.6亿元,与上年基本持平从单月数据看,2025年12月,规模以上工业企业当月利润同比由11月的下降13.1%转为增长5.3%,回升18.4个百分点2025年全年,工业企业利润实现正增长,扭转了此前连续三年下滑的局面。张林指出,过去三年工业领域利润持续走低,主因在于经济结构转型过程中需求疲软,以及同质化投资引发的“内卷式”竞争加剧。而今年利润止跌回升,表明国内与海外市场需求回暖的效应正逐步显现根据国家统计局公布的数据,2025年,规模以上工业企业实现营业收入139.20万亿元,同比增长1.1%;营业成本为118.75万亿元,同比上升1.3%;营业收入利润率为5.31%截至2025年末,规模以上工业企业每百元资产创造的营业收入达75.9元;人均营业收入为188.9万元,较上年末增长5.5万元;产成品存货周转天数为19.9天;应收账款平均回收期为67.9天张林指出,一方面,工业企业营收利润率呈现回升态势,由2025年1—2月的4.53%上升至12月的5.31%,反映出反“内卷”政策实施后低价竞争压力有所缓解,以及工业产品价格环境的改善;另一方面,工业产品流通效率提升,工业企业产成品周转天数从2025年2月末的22.3天降至12月的19.9天,显示出需求端回暖带动了产品流转速度加快从全年走势看,温彬指出,上半年受关税冲击、利润率收窄及工业品价格下行等多重因素影响,工业企业利润增速在一季度短暂回升后持续走低,6月触及年内最低点。进入下半年,随着稳增长政策效应逐步释放、“反内卷”举措不断加码,企业库存与产能利用率稳步提升,部分行业盈利出现修复迹象,利润增速企稳反弹。然而,四季度受高基数效应及盈利波动影响,增速再度放缓。总体来看,全年利润增速呈现较大波动,但中长期向好态势未改,企业盈利基本面仍在持续改善制造业景气度显著回升,涨幅达8.9个百分点从三大门类来看,2025年,采矿业利润总额为8345.1亿元,同比下降26.2%;制造业利润总额达56915.7亿元,同比增长5.0%;电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额为8721.2亿元,同比上升9.4%从制造业看,2024年,制造业实现利润总额为55141.1亿元,同比下降3.9%;到了2025年,利润同比增长5.0%,增速较上年显著提升8.9个百分点温彬表示,制造业领域中,上游原材料制造业的利润持续快速扩张;中游装备制造业利润也维持较高增速,成为工业利润的重要拉动力量;而下游消费品制造业的利润则普遍出现下滑从装备制造行业看,国家统计局数据显示,2025年,规模以上装备制造业利润同比增长7.7%,对全部规模以上工业企业利润增长的拉动作用达2.8个百分点,是推动整体工业利润上升最显著的板块。同期,该领域利润占全部工业企业总利润的比重升至39.8%,较上年提升2.6个百分点,显示出工业企业利润结构持续改善从行业来看,在装备制造业的8个大类行业中,有7个实现利润同比增长。其中,铁路船舶航空航天和电子行业利润增速均超两位数,分别达到31.2%和19.5%;专用设备、电气机械及通用设备行业利润继续保持增长,增速分别为5.7%、4.9%和4.2%与此同时,高技术制造业为工业的高质量发展提供了强大驱动力。2025年,规模以上高技术制造业利润同比增长13.3%,高出全部规模以上工业水平12.7个百分点从产业维度来看,智能电子产品掀起消费新风潮,推动智能消费设备制造行业利润同比大幅上涨48.0%,其中智能无人飞行器制造与智能车载设备制造领域利润分别飙升102.0%和88.8%;半导体产业链加速发展,相关集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件及机电组件设备制造、敏感元件及传感器制造等行业利润同比增长分别为172.6%、128.0%、49.1%和33.3%张林指出,当前工业企业上中下游之间,以及高技术制造业与一般制造业之间的利润分化依然显著,利润增长主要源自中游装备制造业及其关联的高技术制造业。2026年,在反“内卷”举措推进、全国统一大市场建设持续深化带来价格预期修复的背景下,政府专项债若继续用于清偿企业拖欠款项,叠加PPI水平改善及产品流通效率提升,工业企业利润同比增速有望较今年进一步提速。然而,仍需警惕不同行业、产业链环节以及政策差异下工业企业的利润分化风险国家统计局工业司首席统计师于卫宁指出,从整体来看,规模以上工业企业利润实现增长,工业新动能的支撑作用凸显,工业经济呈现向新向优的发展态势。但也要认识到,外部环境变化的影响不断加深,工业转型升级过程中仍存在阶段性阵痛,部分企业生产经营仍面临一定压力。下一步,要持续推进科技创新与产业创新的深度融合,进一步优化产业结构,加快培育新质生产力,推动工业企业效益持续提升《21世纪经济报道》记者冉黎黎北京报道1月27日,国家统计局发布数据显示,2025年全国规模以上工业企业利润同比增长0.6%,结束了此前连续三年下滑的趋势。在三大门类中,制造业实现利润总额56915.7亿元,同比增长5.0%,增速较2024年大幅提升8.9个百分点。装备制造业、高技术制造业等新兴动能表现突出。其中,规模以上装备制造业利润同比增长7.7%,对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达2.8个百分点,成为带动整体盈利回升的关键板块据中国民生银行首席经济学家温彬向《21世纪经济报道》表示,从2025年全年的走势看,尽管利润增速波动明显,但中长期向好的基本面依然稳固,企业盈利的根基仍在持续改善针对全年工业企业利润扭转连续三年下滑趋势,远东资信研究院副院长张林向《21世纪经济报道》表示,2025年工业企业利润实现止跌回稳,反映出内需与外需的复苏效应正逐步显现展望2026年,温彬指出,工业企业利润预计将继续修复。从需求端看,国内消费平稳增长,投资逐渐止跌企稳,出口有望实现量稳质升,总体需求保持稳步改善;在物价方面,反“内卷”政策效应逐步显现,通缩压力缓解,物价降幅收窄,企业成本负担减轻,为利润回升提供支撑。同时,随着新型工业化和现代化产业体系加快构建,制造业有效投资以及设备更新和技术改造需求持续释放,工业企业经营环境与利润率有望稳步提升,推动其利润从阶段性修复向更具韧性、温和可持续的增长转变每月累计营业收入及利润总额的同比增长率。(国家统计局/图)企稳反弹2025年,全国规模以上工业企业实现利润总额达73982.0亿元,同比增长0.6%在2025年规模以上工业企业中,国有控股企业利润总额为20561.0亿元,同比下降3.9%;股份制企业利润总额达55408.3亿元,下滑0.1%;外商及港澳台投资企业实现利润总额17447.4亿元,同比增长4.2%;私营企业利润总额为22810.6亿元,与上年基本持平从单月数据看,2025年12月,规模以上工业企业当月利润同比由11月的下降13.1%转为上升5.3%,回升幅度达18.4个百分点2025年全年,工业企业利润实现增长,结束了连续三年下滑的趋势。张林指出,此前工业领域持续三年利润下降,主要受经济结构转型中需求疲软及同质化投资引发的“内卷式”竞争影响。今年利润止跌回升,表明内需与外需回暖的效应已逐步显现根据国家统计局数据,2025年,规模以上工业企业营业收入达到139.20万亿元,同比增长1.1%;营业成本为118.75万亿元,同比上升1.3%;整体营业收入利润率维持在5.31%截至2025年末,规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入达到75.9元;人均营业收入为188.9万元,较上年末提升5.5万元;产成品存货周转天数为19.9天;应收账款平均回收期为67.9天张林表示,一方面,工业企业营收利润率呈现回升态势,从2025年1—2月的4.53%提升至12月的5.31%,反映出反“内卷”政策下低价竞争压力趋缓及工业产品价格企稳向好的成效;另一方面,工业产品流通效率提高,产成品周转天数由2025年2月末的22.3天降至12月的19.9天,表明需求端改善正推动工业品流转速度加快从全年走势看,温彬指出,上半年因关税冲击、利润率压缩及工业品价格走低等因素,工业企业利润增速在一季度短暂回升后持续下滑,6月降至年内最低点。进入下半年,随着稳增长政策效应逐步释放、“反内卷”举措持续推进,企业库存与产能利用率回升,部分行业盈利出现修复,利润增速止跌转升。但四季度受高基数及盈利波动影响,增速再度放缓。总体而言,全年利润增速波动明显,不过中长期向好格局未改,企业盈利基本面仍在稳步改善制造业回升幅度达8.9个百分点从三大门类来看,2025年,采矿业利润总额为8345.1亿元,同比下降26.2%;制造业利润总额达56915.7亿元,同比增长5.0%;电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额为8721.2亿元,同比增长9.4%从制造业看,2024年其利润总额为55141.1亿元,同比下降3.9%;进入2025年,制造业利润实现同比增长5.0%,增速较2024年大幅回升8.9个百分点温彬表示,在制造业领域,上游原材料制造行业的利润延续较快增长态势;中游装备制造业利润同样保持较快增长,成为工业利润的重要支撑力量;而下游消费品制造行业则普遍出现利润下滑从装备制造业中游来看,国家统计局数据显示,2025年,规模以上装备制造业利润同比增长7.7%,对全部规模以上工业企业利润增长的拉动作用达到2.8个百分点,成为推动工业利润增长贡献最大的板块。该行业利润占全部工业企业总利润的比重升至39.8%,较上年提升2.6个百分点,反映出工业企业利润结构持续优化从行业分布来看,在装备制造业的8个大类行业中,有7个实现利润同比增长。其中,铁路船舶航空航天和电子行业利润同比增幅均超两位数,分别达到31.2%和19.5%;专用设备、电气机械及通用设备行业的利润继续保持增长,增速分别为5.7%、4.9%和4.2%与此同时,高技术制造业正为工业的高质量发展提供强大动能。2025年,规模以上高技术制造业利润同比增长13.3%,比全部规模以上工业平均水平高出12.7个百分点从行业维度看,智能电子产品引领消费新风尚,推动智能消费设备制造业利润同比大幅提升48.0%,其中智能无人飞行器制造与智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8%;半导体产业链加速发展,相关领域中集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造以及敏感元件及传感器制造行业的利润同比增长分别为172.6%、128.0%、49.1%和33.3%张林指出,当前工业体系上下游之间,以及高技术制造业与一般制造业之间的盈利差距依然显著,利润增长主要得益于中游装备制造业及其关联的高技术制造业。展望2026年,在反“内卷”举措持续推进、全国统一大市场建设不断深化背景下,价格预期有望改善;叠加政府专项债继续用于清偿企业欠款、PPI水平回升以及产品流通效率提升等多重因素,工业企业利润同比增速或较今年进一步加快。但仍需关注不同行业、产业链环节及政策影响下企业盈利的结构性分化风险国家统计局工业司首席统计师于卫宁指出,从总体情况来看,规模以上工业企业利润实现增长,工业新动能的支撑作用日益凸显,工业经济呈现出向新向优的发展态势。但也要清醒认识到,外部环境变化的影响不断加深,工业转型升级过程仍面临阶段性阵痛,部分企业生产经营依然承受压力。下一阶段,应持续推进科技创新与产业创新的深度融合,进一步优化产业结构,加快培育新质生产力,推动工业企业效益稳步提升
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