中证智能财讯洪城环境（600461）4月16日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入74.86亿元，同比下降9.00%；归母净利润11.93亿元，同比增长0.27%；扣非净利润11.75亿元，同比增长1.53%；经营活动产生的现金流量净额为19.1亿元，同比下降3.24%；报告期内，洪城环境基本每股收益为0.93元，加权平均净资产收益率为12.44%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.67元（含税）。以4月15日收盘价计算，洪城环境目前市盈率（TTM）约为10.72倍，市净率（LF）约1.28倍，市销率（TTM）约1.71倍。资料显示，公司主营业务有自来水业务、污水处理业务、燃气能源业务、固废处置业务、其他相关业务。数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为12.44%，较上年同期下降1.19个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.5%，较上年同期下降0.85个百分点。截至2025年，公司经营活动现金流净额为19.1亿元，同比下降3.24%；筹资活动现金流净额-12.47亿元，同比减少13.86亿元；投资活动现金流净额-9.76亿元，上年同期为-18.89亿元。资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期应收款占公司总资产的4.54%，上年末为0；其他非流动资产较上年末减少31.64%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加21.79%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；无形资产较上年末减少2.87%，占公司总资产比重下降1.76个百分点。负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加180.83%，占公司总资产比重上升4.4个百分点；长期借款较上年末减少15.68%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；短期借款较上年末减少4.22%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.25亿元，占净资产的2.25%，较上年末减少2135.4万元。公司本期没有计提存货跌价准备。2025年全年，公司研发投入金额为1.32亿元，同比增长2.18%；研发投入占营业收入比例为1.76%，相比上年同期上升0.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。2025年，公司流动比率为0.7，速动比率为0.67。年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的上证红利交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金、招商证券股份有限公司持股有所上升，南昌水业集团有限责任公司、南昌市政公用集团有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司-中国太平洋人寿股票红利型产品(寿自营)委托投资(长江养老)、南昌市公共交通总公司、徐留胜持股有所下降。股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)南昌水业集团有限责任公司40490.4631.530807-0.000南昌市政公用集团有限公司17513.2813.637977-0.000华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金4798.443.736648新进中国太平洋人寿保险股份有限公司-中国太平洋人寿股票红利型产品(寿自营)委托投资(长江养老)1504.641.171695-0.000工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金1341.281.0444840.195南昌市公共交通总公司1217.580.948158-0.000招商证券股份有限公司1195.50.9309630.128易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金1089.210.848188新进徐留胜1055.560.821988-0.296红塔证券股份有限公司1054.850.821436不变指标注解：市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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