17c隐藏跳转页面,美以伊战事已进入第21天

美以伊战事已进入第21天，战火蔓延至沙特、卡塔尔等多国油气设施。持续升级的局势，正向全球油气、化工及金属市场传导恐慌与实质性供应危机。作为能源大国的中国，油气、天然气、化工、有色金属市场均受到不同程度波及。据央视新闻消息，3月19日，外交部发言人林剑在主持例行记者会上表示，为推动局势降温、劝和止战，中国政府中东问题特使翟隽近期赴中东多国穿梭访问，同沙特、阿联酋、巴林、科威特、埃及外长和海合会、阿盟秘书长会晤，并同卡塔尔外交部国务大臣通电话，就地区局势进行深入沟通。石油：国内原油期货涨幅明显当前看，在原油领域，国内市场受到的冲击较大。金联创原油分析师韩正已告诉界面新闻，上海SC原油期货的主要交割品种包含大量中东原油，受原料供应扰动及地缘风险溢价影响，国内期货市场反应比国际市场更为强烈。据金联创统计，3月至今，WTI和布伦特原油均价涨幅约35%，国内SC原油期货均价涨幅已达45%。同时，供应链受阻已传导至炼化端。金联创成品油分析师徐鹏对界面新闻表示，国内主营炼厂大量依赖中东原油加工生产，而霍尔木兹海峡通航受阻直接切断了核心原料供应通道，目前已有多家炼厂下调生产负荷。最新测算数据显示，本周国内主营炼厂开工率已降至78.5%，较前期正常水平下降约7个百分点。“但当前国内成品油消费整体偏弱。例如，柴油消费启动慢，虽然供应在收紧，但还未显现出真的供应紧张，只是在刚开始减量的阶段。”徐鹏说。她进一步指出，后续如果炼厂持续低负荷生产，或开工率进一步降低，成品油市场供应收紧预期将增强。原油转运周期决定了供应端压力将至少持续至4月。价格方面，徐鹏表示，目前国内成品油批发行情已出现大幅上涨，零售端调价也箭在弦上，预计新一轮加油站汽柴油零售价上调幅度将超过2000元/吨。库存方面，当前国内成品油整体库存水平保持平稳，虽较前期略有下降，但仍能对市场形成有效支撑。界面新闻从业内人士处了解到，近日国内已启动成品油出口限制措施。天然气：短期保供基本盘稳固对于国内天然气市场，此次冲突的影响呈现“短期冲击有限、中长期压力渐显”的特征。一位业内分析人士告诉界面新闻，短期看，国内供应基本盘稳固，价格虽有波动但不会失控。供应端方面，中国已建立起多元化的进口格局。2025年中国从卡塔尔进口LNG约1944万吨，占进口LNG总量的约32%，占全国天然气表观消费量的比重约6.9%。这意味着，即使卡塔尔供应完全中断，缺口占全国消费量的比例总体有限。“更重要的是，中国有四个因素保障短期供应安全。”该人士表示。一是充足的库存。当前国内LNG接收站库存约670万吨，处于近一年偏高水平，可覆盖约一个多月的出货需求。春季是用气淡季，库存去化压力不大。二是国产气持续增产。中国已连续九年实现百亿立方米级增产，2025年增产156.6亿立方米，国产气占比稳步提升。此外，中国拥有多元化的进口管道气。中亚天然气管道、中俄东线管道不受霍尔木兹海峡影响，供气稳定性强。中俄东线还有增供潜力，年供气规模可从380亿立方米提升至440亿立方米。其四，广阔的海外资源池。中国与澳大利亚、马来西亚、印尼等国签有大量LNG长协，必要时可增加这些方向的采购。在该人士看来，当前正处于天然气消费从旺季向淡季过渡的阶段，城燃需求逐渐减少，工业用气虽有回暖但整体需求不旺。这种“低需求+高库存”的组合，为应对短期冲击提供了缓冲空间。价格方面，国内气价不会完全脱离国际市场，但涨幅会相对温和。该人士指出，中国进口LNG中长协占比高，现货采购比例控制在合理范围内，可以有效隔离国际现货市场的非理性炒作。3月19日，陕西、内蒙等地液厂出厂价普遍上调，这更多是成本推动和市场情绪共振的结果。居民用气价格受政策保护，不会出现大幅波动。但其也强调，从中长期来看(3个月以上)，压力将逐步显现，需做好应对准备。如果冲突持续半年甚至更久，情况会更加复杂。第一，卡塔尔货源延误将从“短期扰动”变为“长期缺口”。3-4月计划到港的28船卡塔尔货源已面临延误风险，若长期化，则需要从其他渠道补充。第二，全球资源流向重构。亚洲和欧洲将长期处于抢货状态，国际气价中枢可能系统性抬升，这会通过长协价格公式和现货采购成本传导至国内。第三，工业领域成本承压。陶瓷、玻璃、化肥等高耗气行业可能面临成本上升压力，部分企业或调整用气量。“这次冲突给我们敲响了警钟，进口策略的优化调整势在必行。可以从四个维度着手，继续深化进口来源多元化，优化长协与现货的配置比例，强化储备能力建设，从被动购买向主动塑造市场转变。”该人士说。化工：成本与供应链双重承压化工产业链正面临成本推涨与供应链断裂的冲击。伊朗作为中国重要的化工原料来源地，其供应中断风险引发市场波动。国泰海通研报分析，霍尔木兹海峡承载了全球约35%的尿素及45%的硫磺运输量，而替代路线运力严重不足，全球肥料供需平衡已受严重威胁。多份研报显示，中国甲醇进口超六成来自伊朗，且硫磺、碳酸锶等产品进口依赖度较高，一旦伊朗生产或运输受阻，国内相关产品价格将出现较大波动。上海证券近日表示，受目前局势冲击，国内石油化工链条利润遭严重侵蚀，石脑油裂解制烯烃陷深亏。部分细分品种因供应担忧出现逆势上涨。东吴证券表示，本周合成氨、尿素及聚氨酯毛利逆势普涨，氯乙烯单体(VCM)、蛋氨酸等品种周涨幅逼近50%，成为国内供应链的避险核心。作为高科技产业关键原料的氦气，也面临供应风险。卓创资讯分析师张卫对界面新闻表示，先是霍尔木兹海峡关闭，紧接着卡塔尔两处液化天然气装置停产，对氦气生产造成一定影响，引发市场对全球氦气供应的担忧。“由于卡塔尔氦气产量占到全球供应量的30%左右，且2025年中国自卡塔尔进口量占比达到54%，此次供应中断，加剧全球供应担忧。”他说。其指出，虽相关人士表示，卡塔尔核心装置未受到很大影响，但受中东局势持续及装置复产时间不确定等因素影响，市场心态发生转变，尤其是中间环节入市积极性提升，进而带动国内氦气市场交投改善，随着上游出货压力缓解，价格连续上涨。张卫认为，短期看，市场经过一段时间的上涨，中间环节继续接货的能力有限，市场慢慢进入消化周期，预计中国氦气市场价格温和盘整。中长线来看，如卡塔尔供应持续中断，按到港周期传导，市场供应紧张的局面反映到国内市场或在3月下旬及4月，届时价格不乏仍有上行空间。有色金属：铝材出口或迎新机国内有色金属市场受此次冲突的影响呈现分化特征。平安证券研报指出，美以对伊朗的联合军事打击已成为全球原铝市场的“黑天鹅”，不仅推高了冶炼成本，更导致数百万吨级的供应扰动，全球电解铝紧缺预期显著抬升。铝市场方面，上海钢联铝事业部分析师黄玉瑶告诉界面新闻，目前供应减产与终端备货已形成共振，海外现货升水预计维持高位，现货稀缺溢价将持续存在。其认为，内外价差重构将改变贸易流向。进口套利窗口关闭将压缩中国铝锭进口规模，同时提升中国铝材及铝制品的出口吸引力。中国是世界上最大的铝型材生产和出口国家之一。2025年1-11月，中国累计出口未锻轧铝及铝材558.9万吨，预计全年出口铝材630万吨，覆盖200多个国家和地区。东方证券研报显示，中东冲突拉长带动油价大幅上涨，引发市场对通胀失控的担忧，美联储降息空间的压缩在短期内对有色金属的金融属性形成压制。由于全球铜资源瓶颈持续且AI领域对算力金属的需求弹性释放，机构普遍认为，工业金属下方仍有支撑。国内铜市方面，上海钢联铜事业部分析师肖传康对界面新闻表示，中东战事造成能源价格上涨，由此带来了一系列连锁问题，包括企业生产中能源价格上涨带来的成本增加，但目前在国内体现的并不是很明显。此外，中东战事还冲击中国锌原料供应。中国锌冶炼厂正面临来自伊朗的原材料运输中断，加上俄罗斯一座大型新矿的出货量低于预期，加剧了供应紧张。但据佛山金控期货研究3月17日报告显示，近期沪锌基本面趋向供需双弱，国内锌精矿供应紧缺局面有所改善，但进口锌精矿受中东冲突影响运输，进口加工费大幅下跌，海内外加工费维持极低位，下游需求受高价压制，库存处于累库周期，基本面变化不大。