上周，A股市场板块轮动显著提速，此前走势强劲的计算机、新能源相关概念出现回落，而以白酒、地产为代表的前期滞涨领域则表现突出。同时，受国际贵金属价格在持续攀升后于高位剧烈震荡影响，周五有色金属板块迎来明显回调券商策略展望报告指出：尽管临近春节长假，A股市场交投仍保持较高活跃度，资金对高景气赛道的承接力度强劲，表明春季行情仍有延续潜力；短期内市场或呈现结构性震荡，但随着春季行情步入后半段，2月有望出现风格切换，权重板块与价值风格或将获得更多关注春季攻势持续深入展开上周，凯文·沃什获提名为美联储主席，引发国际贵金属价格大幅震荡，美股回落，美元及美国长期利率上升，全球风险资产整体表现疲软华西证券指出，在外部环境持续扰动的背景下，A股近期显现阶段性调整迹象，但从中期维度看，本轮行情仍具备充分的发展空间与投资机会。从微观流动性角度，股票型ETF出现净流出，主要起到调节交易节奏的作用，整体市场成交额依旧保持高位，显示资金对高景气领域的承接能力依然较强。政策层面，资本市场以“稳”为核心导向，监管机构正积极培育“耐心资本”，并推动保险资金、养老金等中长期资金加大入市力度，进一步巩固市场基础。基本面方面，1月制造业市场价格整体呈改善趋势，高技术制造业PMI持续处于高位景气区间，为上市公司盈利修复提供了有力支撑，预计2026年企业盈利将逐步迈入温和复苏通道兴业证券指出，凯文·沃什获提名引发全球叙事转变后，短期内或对市场风险偏好构成扰动。然而，这种变化对资产价格的影响更多反映在情绪与叙事层面，其长期实质性冲击可能低于当前市场预期。对于A股而言，前期的上涨虽受益于全球流动性宽松，但根本驱动力仍来自国内向好的基本面、政策“开门红”以及充裕的流动性等内在因素。支撑春季行情的核心逻辑并未改变。（）“综合来看：一方面，年度业绩预告持续印证上市公司盈利改善态势，本轮盈利修复具备可期性；另一方面，2月产业与宏观层面的密集催化，对结构性机会的指引亦值得期待。这些因素将推动春季行情进一步深化。”兴业证券表示2月市场风格或迎来转换过去一周，A股行业轮动节奏明显加快，此前滞涨的白酒、地产等板块表现尤为突出。有机构分析指出，随着本轮春季行情渐入下半场，市场风格可能迎来转换中信证券指出，本轮宽基ETF的集中赎回浪潮已基本告一段落，权重股正迎来修复契机。根据其统计，当前小盘与题材风格的超额收益再度逼近历史高位。随着市场对通胀修复及企业盈利改善的讨论逐步升温，A股或开启大周期背景下的风格轮动。这一转变或将体现为资金由小盘股向大盘股迁移，由追逐主题概念转向聚焦企业质量国信证券认为，随着春季行情进入下半场，市场结构性分化或将逐步收窄。回顾A股历史上多次春季行情，成长与价值风格均曾有所表现；而在上涨行情的后半段，行业间分化通常趋于收敛，整体呈现均衡普涨态势。近期白酒、地产等此前滞涨板块走势亮眼，正是这一趋势的体现——市场结构分化正逐步收敛。展望未来，权益市场有望延续稳健运行，上行动能仍存，但配置上应注重均衡。以AI应用为代表的科技主线仍是核心方向，同时需关注白酒、地产等低估值且长期滞涨的资产，以及上游周期类板块中银国际证券持不同观点，认为A股行业轮动虽在加速，但尚未触及大级别切换节点。该机构仍持续看好有色金属板块的长期前景：一方面，美联储年内降息预期依然存在，在美元信用忧虑背景下，弱美元趋势有望延续；另一方面，全球铜矿等核心资源供给弹性偏弱，而AI数据中心建设、电网升级改造以及新能源产业的发展带来持续的需求增长，推动供需格局长期趋紧。预计2026年有色金属行业将受益于金融属性与产业趋势的共振催化，短期内的回调或提供更佳布局时机车门把手安全国标即将实施

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