上周，美国资产管理公司蓝鸮资本（BlueOwl）宣布永久限制旗下OBDCII基金的赎回，并分批出售该基金的资产，随后按季度向投资者返还现金。这一决定被华尔街普遍认可，但却在投资者之中引发了恐慌。蓝鸮股价在消息公布后连续多日大幅下跌，自上周四以来累计下跌近15%。上周五，美国财政部长贝森特也表示，对私人信贷行业感到担忧。根据BlueOwl的声明，OBDCII基金将以面值的99.7%出售价值14亿美元的直接贷款投资，交易对象为四家北美公共养老基金和保险投资者。出售资产中97%为高级担保债务投资，平均规模为500万美元，涵盖了27个行业的128家不同公司，而互联网软件和服务行业占比最高。一些华尔街人士解读认为，蓝鸮的贷款出售并不代表存在信贷问题。奥本海默分析师ChrisKotowski周一指出，私人信贷质量并未出现严重恶化的迹象。蓝鸮的出售本应受到欢迎，且出售贷款的价格仅为面值的99.7%，这证明私人贷款的估值反映了市场实际情况。但前太平洋投资管理公司首席执行官MohamedEl-Erian警告，蓝鸮出售债务可能像2008年金融危机爆发前那样，是一个煤矿里的金丝雀式的预警信号。在次贷危机之后，监管机构为了遏制系统性风险，对银行贷款实施了更加严格的限制，从而在信贷市场上创造出一个空白空间。而私人信贷公司填补了这一空白，将需要资金的公司与愿意放贷的投资者联系起来。然而，私人信贷市场是一个庞大、复杂且不透明的市场。据纽约联邦储备银行的数据，仅美国私人信贷市场在2020年至2024年底期间就增长了一倍多，达到1.3万亿美元。与此同时，私人信贷没有实时市场价格，资金大多长期被存放在公开市场无法交易的项目上，这要求投资者完全信任基金经理对基金资产价值的判断，且限制了投资者提取资金的金额和时间。去年，汽车零部件供应商FirstBrands和次级汽车贷款机构Tricolor相继破产，引发了一场短暂的抛售潮，因为人们发现主流银行也持有这些次级借款人的贷款。据穆迪公司称，美国大型银行已向私人信贷机构发放了约3000亿美元的贷款，从而推动了该行业的扩张。另一方面，在特朗普政府推动下，私人债务正逐渐接触数百万美国经纪账户和退休账户。这些事实意味着私人贷款行业可能累积着极大风险，且该风险有可能扩散至主流银行，甚至风险偏好更低的投资者群体中。摩根大通首席执行官戴蒙曾经在Tricolor破产后警告，当人们看到一只蟑螂时，当人们看到一只蟑螂时，往往意味着还有更多蟑螂存在。这或许能解释为何蓝鸮资本会引发对私人债务行业的广泛担忧。更加需要警惕的是，蓝鸮的债务出售对象包含保险行业。巴克莱分析师BenTroisi指出，蓝鸮的交易可能为其他私募信贷管理机构树立榜样。如果类似的交易频繁发生，将会加深非银行部门这两个部分之间的联系，从而可能使风险追踪更加困难。这让人不禁想到El-Erian的警告，因为在次贷危机中，金融业后期也通过各种手段将债务包装，层层销售，最后使得风险扩散到整个体系之中。

美丽小护士夜班后给老街坊留下一盏灯

　　尽管中国并未采取集中清缴清欠税收等行动，但随着税收大数据广泛应用，网状、系统性税收风险分析取代了此前个人经验点对点分析，税收征管力度事实上在不断强化，税收征收率在不断提高。以前企业偷漏税可能不容易被发现，但近些年通过税收大数据，税务部门会收到企业风险提示，并跟企业确认，不少企业需要依法补缴税款。

　　[环球时报综合报道]“一段时间以来，比亚迪、吉利等中国自主品牌的崛起给不少外国汽车品牌带来压力。”美国CNBC网站18日报道称，美银证券汽车产业分析师约翰·墨菲当天在美国汽车媒体协会有关活动中表示，美国底特律三巨头（即通用汽车、福特汽车和斯特兰蒂斯）应“尽快”退出中国市场。他同时警告说，美国三大车企需要采取更严厉的措施削减开支，尤其是在内燃机业务方面，因为这是目前利润的主要来源。

师生正在紧张备赛，一边观察机器人的运行姿态，一边实时调整

　　公开资料显示，陈政高，男，汉族，1952年3月生，辽宁海城人，1970年12月参加工作，东北财经大学金融系货币银行学专业毕业，经济学硕士，系十七届中央候补委员、十八届中央委员。

　　第一，台内务问题难解。近期“在野”党主导的台立法机构改革行动，造成“朝野”关系紧张、立法机构议事冲突频传；台行政机构提复议案让行政和立法冲突浮上台面，政党纷纷走上街头诉诸群众，政局动荡、人心不安。

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　　中国名义税负一直高于实际税负。所谓名义税负是指企业名义上该缴纳的税费。由于征管、企业对税法理解等原因，实际上企业不一定足额缴纳法律意义上的税费。

　　最近两起企业补税事件引起市场关注。一是湖北枝江酒业股份有限公司被要求补税8500万元，因这笔税款被追溯至1994年，使得税务“倒查30年”成为舆论焦点。二是宁波博汇化工科技股份有限公司3月份收到当地税务要求补税5亿元的通知，最近企业宣布停产。上述两起事件，引起了一些企业人士的担忧。这些担忧包括是否存在全国性查税，不少企业担忧如果倒查多年需要补税，这对于经营困难的当下无疑是“雪上加霜”。跟多位省级、市级税务人士交流得知，目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税，是日常工作，也是税务部门正常履职。毕竟税务部门主要负责税收、社会保险费和有关非税收入的征收管理，发现偷逃税、少缴税行为，理应依法制止，否则就是渎职。（第一财经）

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　　据携程数据，今年以来，澳大利亚位列中国入境游第5大客源国，入境旅游订单同比增长155%，澳大利亚到中国的航班数量同比增幅超过220%。澳大利亚游客来中国的热门目的地包括上海、广州、北京、成都、深圳、杭州、重庆、厦门、南京和西安。在即将到来的暑假，澳大利亚-中国的机票均价较去年同期降低近三成。