LED芯片厂商华灿光电(300323)3月22日披露年度报告，2025年实现营业收入54.08亿元，归母净利润亏损4.38亿元，同比减亏。前十大股东显示，去年第四季度，多位牛散着手增持。年报显示，2025年华灿光电实现营业收入54.08亿元，同比增长31.07%；归母净利润亏损4.38亿元，上年同期亏损6.11亿元，同比提升约28%。同期，公司经营活动现金流转负。作为LED芯片及先进半导体解决方案供应商，华灿光电主要产品为LED芯片及外延片产品、蓝宝石产品及GaN电力电子器件产品，位居行业第一梯队。去年，公司加速推进经营改善，营收同比大幅提升，净利润同比大幅减亏。报告期内，公司LED芯片销售毛利率同比增加约13个百分点至7.36%，LED衬底片为毛利率1.67%。据介绍，公司通过产能提升、制造降本、工艺优化等措施有效降低产品成本，但由于公司2025年仍处于扩产调试与量产交付并行的阶段，同时受全球政经环境不确定影响，外需增长乏力，LED芯片市场终端需求疲弱，行业竞争加剧，价格争夺激烈，贵金属成本大幅上涨等，公司净利润虽然大幅改善但仍未实现整体盈利。公司对2025年下半年度各项资产减值损失合计2.5亿元。市场经营方面，公司在市场深拓和市占率提升方面取得进步，去年第四季度市占率突破23%，稳居前三，进一步增强了行业影响力。其中车载国内市占率提升至10%，车载前装销额近亿元，同比提升200%；照明市占率提升至27%，实现关键客户照明产品批量导入，全年销额超5000万元；海外核心客户顺利导入并上量。产能方面，公司LED芯片月产能超90万片，以增产助力增销。LED芯片平均成本降幅超15%，产品盈利能力进一步提升；GaN完成高压1.0代试产，2.0代产品送样通过；AR芯片亮度达200Wnit，完成芯片到整机的全流程打通，助力产品结构优化与经营改善。回顾2025年，公司指出，行业趋势看，Mini直显、背光和车用市场需求量保持增长，但整体价格跌幅超预期，致使全球LED芯片市场营收规模同比下滑1%，叠加贵金属成本上涨，致使LED厂商竞争加剧且经营承压。展望2026年，公司将协同工厂与研发强化客户服务与交付水平，实现稳中有进，保持行业领先地位；另一方面，积极开拓新兴增长领域，聚焦AR、ADB、植物照明、GaN电力电子器件等利基市场，加快技术升级与客户导入，增强盈利能力。产能方面，公司将优化产品结构与产线布局，跨越产能百万片大关，发挥规模化集聚优势；另一方面，强化制造环节的成本管控，实行人工成本与人事费用率的双线管控，提高人均产出与运营效率，持续推进精益生产。前十大流通股东中，去年第四季度华灿光电分别获得王远淞和李国松增持，周鑫新进成为第九大股东，另外，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金增持。今年1月以来，华灿光电股价累计上涨约37%。

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