8月4日午市,汽车股呈现明显分化:智能驾驶、机器人等概念股逆势走强,而整车板块全线承压,赛力斯A、H股均跌幅靠前。小米在澎程发布后,已进入第四日连跌。港股汽车板块延续弱势,午市收盘,小鹏4.28%领跌,赛力斯紧随其后跌4.17%,理想跌3.65%,岚图跌3.04%,奇瑞跌2.76%,蔚来跌1.93%,长城跌1.67%,吉利跌1.53%,比亚迪跌1.42%,零跑跌1.04%,小米跌0.93%。与整车板块的普跌形成鲜明对比的是,港股汽车智能化与新能源产业链上游四家核心供应商集体走强,禾赛科技4.50%领涨板块,Momenta涨3.82%,中创新航涨1.80%,地平线机器人涨0.58%。整车企业的销量与利润压力尚未缓解,而感知、算法、电池等环节仍被视作汽车产业技术升级的主要受益方向,二者的估值表现正在进一步分化。今日汽车板块跌幅居前的赛力斯,直接源于8月3日盘后发布的7月产销快报。数据显示,赛力斯7月新能源汽车销量仅为2.42万辆,同比暴跌45.65%;其中核心品牌"赛力斯汽车"销量2.05万辆,同比跌幅高达50.86%,直接腰斩。同期产量为2.09万辆,同比下降50.52%。产销数据双双腰斩,核心业务同比降幅明显大于新能源车整体降幅,直接击穿了市场的信心底线。另外,此前披露的2026年上半年业绩预告,也放大了市场对基本面的担忧。赛力斯此前披露的2026年上半年业绩预告显示,公司归母净亏损达15亿至18亿元,核心子公司问界汽车亏损10.5亿至13亿元,二季度单季亏损更是高达19亿至21.5亿元。这是问界品牌自盈利以来首次出现季度性亏损,且亏损幅度仍在扩大。销量走弱与利润承压,背后还有增程市场增速放缓的行业因素。据乘联会数据,2026年上半年增程车型累计零售43.9万辆,同比下滑19.4%;6月单月零售8.2万辆,同比大跌31.9%,创近五年最大单月跌幅。增程是三大新能源路线中唯一批零双降的品类,市场份额已从10.3%收缩至约7%。刚进入增程赛道的小米,在澎程的发布后至今未止跌。赛道本身在萎缩,参与者却在增加,赛力斯的核心阵地正被多重挤压。在此背景下,赛力斯仍在持续回购股份。8月3日当天,赛力斯还发布了股份回购进展公告。面对股价持续下行,截至7月末,已累计回购897.55万股,占总股本仅0.52%,耗资约5.87亿元,回购价格区间为52.08元至91.00元。然而,在销量暴跌45%、增程赛道萎缩近20%、半年预亏超15亿元的多重利空叠加下,不足1%的股份回购显得力不从心。有投资者直言:"赛力斯早已公告20亿元回购方案,当前股价长期远低于回购上限,但回购执行节奏缓慢,资金投入力度明显不足。"汽车股的集体下挫与智能化产业链的逆势走强,折射出当前市场对整车制造环节盈利能力的深度忧虑,以及对智能驾驶感知、算法、芯片等上游技术环节的持续看好。对于赛力斯而言,销量回暖之前,股价的回购护盘恐怕只是杯水车薪。从午市盘面看,资金并未全面撤出汽车产业,而是在重新选择所处环节:整车企业要先回答销量和盈利问题,智能化、电池等供应链公司则仍在享受技术渗透率提升的估值溢价。对赛力斯而言,回购本身无法替代基本面的修复,且股价长期低于回购价格上限,还未能换来更强的回购节奏,也使市场对"回购护盘"的预期有所降温。真正决定股价能否止跌的,仍是销量回暖和盈利改善能否同时出现。来源:星河商业观察中国英国商会秘书长谈英企持续布局中国:值得!
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