8月5日,财政部在香港特别行政区面向机构投资

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8月5日,财政部在香港特别行政区面向机构投资者招标发行2026年第四期150亿元人民币国债,受到投资者广泛欢迎,认购倍数达4.67倍。专家认为,在香港常态化发行人民币国债,有利于满足国际资本配置需求,完善离岸人民币基准利率曲线,持续推进人民币国际化发展。规模提升认购升温今年,财政部在香港发行人民币国债呈现规模提升、认购热度提高的趋势。财政部今年计划在香港发行840亿元人民币国债,较2025年的680亿元提升24%。财政部8月5日在香港发行的150亿元人民币国债,认购倍数达4.67倍,较6月发行的150亿元人民币国债3.86倍的认购倍数进一步提升。值得注意的是,8月5日在香港发行的人民币国债期限品种覆盖广。具体而言,包含2年期50亿元,发行利率1.27%;3年期40亿元,发行利率1.30%;5年期40亿元,发行利率1.43%;15年期10亿元,发行利率1.99%;30年期10亿元,发行利率2.24%。“财政部在香港发行的人民币国债期限梯队完备,利率具备吸引力。”中证鹏元国际评级部董事左一鸣告诉中国证券报记者,发行期限覆盖2年期短端、5年期中端及30年期长端,能够有效满足不同类型机构的资产配置需求。同时,离岸人民币国债利率走势与欧美债市相关性较低,在地缘风险错综复杂的当下,能够有效发挥分散利率风险的作用。中国首席经济学家论坛成员庞溟认为,财政部在香港发行人民币国债的规模扩大,是深化人民币国际化的务实推进,为离岸人民币市场提供了关键的“利率锚”,有助于构建更为完整、可靠的离岸人民币收益率曲线,对于稳定市场预期、提升定价效率至关重要。(下转A02版)(上接A01版)产品链条不断完善离岸人民币国债相关产品链条正在不断完善。8月3日,港交所推出5年期人民币国债期货,这是离岸市场首只人民币国债期货合约,为境外投资者提供有效管理中国内地债券久期及利率风险的工具。上市首日该合约成交3755张,反映市场积极参与。左一鸣分析,5年期人民币国债期货属于中期品种,与离岸点心债的平均久期较为适配,能够满足多数离岸人民币债券久期的对冲需求。从上市以来的情况来看,相较境内国债期货,其价格波动幅度偏大,反映出离岸市场流动性仍有提升空间。总体来看,离岸人民币国债期货实现平稳开局,市场需求旺盛,认可度较高,后续参与机构有望持续扩容,市场深度亦将逐步提升。“离岸人民币国债期货与现存的债券通、互换通等工具形成互补,补齐了现货、场外衍生品和场内期货的全产品链条。”左一鸣介绍,债券通打通了境内外债券投资通道,解决债券现货可及性问题。互换通承担场外大规模、定制化和长期限的避险需求。离岸人民币国债期货则提供标准化的场内对冲功能。港交所表示,作为全球最大的离岸人民币中心,香港将持续丰富产品和风险管理工具,以提升市场参与者持有人民币资产的信心。

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