8月13日,央行公告称,为保持银行体系流动性

由甘肃省台办、北京市台办联合主办的“典籍见证

8月13日,央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式于14日开展10000亿元买断式逆回购操作,期限为6个月(185天),到期日为2027年2月15日(遇节假日顺延)。由于本月6个月买断式逆回购到期10000亿元,本次操作实现等额续作。8月4日以来,货币市场隔夜利率DR001持续运行在政策利率下方。东方金诚宏观首席分析师王青认为,这或是8月6个月期买断式逆回购未延续加量的一个原因。中信证券首席经济学家明明分析,本次6个月买断式逆回购到期量较大,等额续作搭配后续隔夜逆回购呵护流动性,体现了稳健偏松的货币政策取向。8月5日,央行曾开展5000亿元买断式逆回购操作,由于8月有3000亿元3个月期买断式逆回购到期,因此在开展上述操作后,3个月期买断式逆回购将实现净投放2000亿元,连续第二个月加量续做,加量规模与7月份持平。招联首席经济学家董希淼认为,8月5日的加量续作意在主动补充中长期流动性缺口,对冲8月政府债预计达2.77万亿元的净融资压力以及MLF等合计约1.9万亿元的中长期资金到期;而8月14日的等量续作则是精准对冲当日到期量,既防止大规模回笼冲击资金面,又避免过度投放引发宽松预期,与加量操作形成“总量适度、结构精准”的调控组合,共同体现央行“削峰填谷”维护流动性充裕的政策定力。8月以来,央行持续通过差异化公开市场操作呵护银行体系流动性,不同期限逆回购的组合操作,体现出“总量适度、结构精准”的调控思路。公开市场操作层面,近几日央行对7天逆回购连续三日采取0投放,但8月12日央行公告称将在8月14日、17日、18日、19日开展隔夜逆回购操作,且每日操作量不超过6000亿元,体现了呵护税期走款时段资金稳定的态度。央行日前发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》表示,密切关注海外主要央行货币政策变化,持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测,综合运用并适时调整货币政策工具,保持流动性充裕,更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行。业内专家认为,未来央行会继续推动货币政策操作框架的改革完善,保持流动性充裕,货币市场短端利率有望继续平稳运行,政策利率向市场利率的传导也会进一步畅通。王青分析,接下来宏观政策将向稳增长方向倾斜,其中会包括加快政府债券发行,加快推进8000亿新型政策性金融工具落地生效等,需要央行在流动性方面给予支持。这意味着短期内包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性工具有望持续加量续作,支持政府债券发行和银行配套信贷投放。这是当前货币政策加大逆周期调节力度的一个重要发力点。

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