中证智能财讯钱江水利（600283）4月16日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入25.54亿元，同比增长10.01%；归母净利润2.16亿元，同比增长0.39%；扣非净利润1.74亿元，同比下降2.98%；经营活动产生的现金流量净额为2.8亿元，同比下降52.06%；报告期内，钱江水利基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为6.94%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。以4月15日收盘价计算，钱江水利目前市盈率（TTM）约为23.96倍，市净率（LF）约1.65倍，市销率（TTM）约2.03倍。资料显示，公司主要从事自来水生产供应、污水处理业务及水务相关配套工程的施工建设等业务。数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.94%，较上年同期下降1.93个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.67%，较上年同期下降0.78个百分点。截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.8亿元，同比下降52.06%；筹资活动现金流净额-10.12亿元，同比减少28.1亿元；投资活动现金流净额-3.45亿元，上年同期为-11.32亿元。资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少60.48%，占公司总资产比重下降9.96个百分点；固定资产较上年末增加13.07%，占公司总资产比重上升8.12个百分点；在建工程合计较上年末减少70.88%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加21.75%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少38.47%，占公司总资产比重下降4.89个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少36.16%，占公司总资产比重下降1.6个百分点；合同负债较上年末减少23.23%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加11.1%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.45亿元，占净资产的14.17%，较上年末减少9879.63万元。公司本期没有计提存货跌价准备。2025年全年，公司研发投入金额为3985.83万元，同比下降7.35%；研发投入占营业收入比例为1.56%，相比上年同期下降0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。2025年，公司流动比率为0.71，速动比率为0.56。年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳大铲岛集团有限公司、郑建华，取代了三季度末的杜道广、杜德坤。在具体持股比例上，封明、香港中央结算有限公司、高建勇持股有所上升，杜德全持股有所下降。股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)中国水务投资集团有限公司16581.1329.565605不变浙江省新能源投资集团股份有限公司9614.1517.142866不变钱江硅谷控股有限责任公司3182.185.6741不变浙江省水电实业有限公司2250.794.013349不变封明818.871.4601150.070杜德全649.281.157727-0.474深圳大铲岛集团有限公司290.350.517712新进香港中央结算有限公司234.890.4188210.032高建勇223.250.3980790.006郑建华2230.397629新进指标注解：市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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